设计师品牌的DSW超越了收购的阻力

时间:2019-06-21
author:杞诠

鞋类和配饰零售商设计师品牌( )在DSW不断壮大,其第一季度零售额飙升两位数。 虽然它也报告了其新的加拿大鞋店业务的惊人利润,但Camuto Group的收购继续拖累整体。

虽然市场对设计师品牌的做出了积极反应,但一度股价超过14%,但随着时间的推移,最初的热情似乎随之消失,因为该股收涨约6%并结束以下一天下来5%。 它基本上是在收益发布之前开始的地方。

对改变持怀疑态度

投资者重新评估的理由很充分。 DSW仍然是鞋类零售商的强国,与去年已经很强劲的股票相比具有强劲的可比销售额,毛利率提高了七分之一个百分点。 它还帮助设计师品牌的传统业务增加了12%的营业收入,其中包括DSW和Affiliated Business Group。

它的力量是许多人对它所采取的如此怀疑的原因之一。 收购鞋店业务是一回事,因为DSW与加拿大零售商建立了长期合作关系,并且已经拥有大部分业务。 但是,收购Camuto,这是一个功能失调的设计师和批发商,在其运营中遇到了无数问题,为许多人 。

而鞋店的表现比许多人预期的要好,五年来首次获利并且比率增加了近1%,Camuto继续造成损失。 设计师品牌仍在努力克服批发商为自己挖掘的重要漏洞,因为它与客户在延迟交货和取消订单时烧毁了桥梁。 虽然设计师品牌继续为这项业务的转变而欢呼,但如果它真的成功,那将是一个缓慢的困境。

进步的锚

第一季度Camuto的净销售额为1亿零100万美元,低于去年同期的水平,而此前一段时间是在Designer Brands拥有它之前。 它确实在Vince Camuto网站上看到了46%的比例,但承认销售额每年达到5000万美元。 毛利率也非常低,为21.8%,并且在最早下降之前不会开始改善。

它还表示2019年上半年对Camuto来说将是困难的,因为制造鞋类的交货时间很长,而且要重新赢得客户对Camuto燃烧的信任,需要长时间攀登。

设计师的固定费用非常高,几乎没有可操作性,其批发业务产生了大部分收入,但对营业收入贡献很小。 第一次成本的业务,直接从供应商处购买库存,然后在各个港口将其出售给然后将其进口到美国的客户,更有利可图。 虽然设计师品牌正在寻求发展,但它在第一季度仅产生了370万美元。

虽然有潜力

对Camuto来说并不是一件坏事,并且收购可以提供的一些潜力也可以在本季度看到设计师品牌。 例如,Camuto的一家百货商店客户看到了一个特别的鞋子设计令人失望的销售情况,并且它将鞋子卸下到收尾业务并获得了Camuto的信用,现在它重新拥有鞋子并通过DSW分发和鞋业公司。 它不仅不必向百货商店发放供应商补贴,而且可能会在鞋子的最终销售中获得更高的回收率。

设计师品牌也能够通过向第三方制造商的Camuto转移其赠送的礼品制造,节省了设计师品牌的资金,而Camuto同样能够为一些现有的自有品牌提供一些补货订单。目前由第三方生产的首要业务产品。

Camuto还为设计师品牌提供了将生产转移到中国以实现关税增加的机会,因为Camuto在13个国家设有工厂。

艰难的季度前进

这些好处是否足以让它放在其余的业务上还有待观察,但由于DSW品牌的优势在于它使零售商不断向前发展。

然而,设计师品牌现在将在未来几个季度中研究一些难以比较的产品。 一年前推出的儿童鞋已经证明非常受欢迎,并且难以复制销售势头,而其VIP奖励计划也在去年更新,这使其能够识别800万美元的相关储备,不会再重复。

总而言之,第一季度可能是设计师品牌至少2020年的最高点。

这篇文章在The Motley Fool中。

在任何提到的股票中都没有头寸。 Motley Fool推荐Designer Brands Inc..Motley Fool有 。

dsw 作为前NFL明星Victor Cruz的一般观点于2019年5月9日在纽约市的BronxWorks社区中心举行DSW的鞋子捐赠夏季运动。 照片:DSW的Bryan Bedder / Getty Images